Az elemzői várakozásoknak megfelelően nem változtatott a kamatfeltételeken a Magyar Nemzeti Bank (MNB) monetáris tanácsa, így változatlanul 0,9 százalék az alapkamat, az egynapos betéti kamat pedig továbbra is –0,05 százalék. A kamatdöntést követően kiadott közleményében az MNB az eddigiektől eltérő iránymutatást sem adott a piaci szereplőknek, továbbra is szerepel a már unalomig ismert kitétel, miszerint a jegybank nem hagyományos eszközeivel kész újból lazítani a feltételeken, amennyiben az szükséges lenne az inflációs cél elérése érdekében.
– A tartósan laza hazai monetáris kondíciókat a nemzetközi környezet is támogathatja – értékelte a döntést Suppan Gergely, a Takarékbank elemzője. Meglátása szerint az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed lassabb ütemben folytathatja a kamatemeléseket, és az Európai Központi Bank eszközvásárlási programja is még folytatódik. – Ez idő alatt pedig a hazai kockázati felárak is tovább szűkülhetnek – mondta Suppan.
Mint arra Ürmössy Gergely, az Erste vezető makrogazdasági elemzője emlékeztetett, a szeptemberi ülés alkalmával a monetáris tanács nemcsak az alapkamatról határozhat, hanem a 3 hónapos jegybanki betét mennyiségi korlátozásáról is. A júniusi döntés értelmében szeptember végéig 300 milliárd forintra csökken a bankrendszer által elhelyezhető likviditás mennyisége a jegybanki irányadó eszközben.
Ürmössy véleménye szerint azt követően az idei év végéig a 3 hónapos betét teljesen megszűnhet. – Így végül az egynapos betét maradhat az MNB egyetlen olyan betéti eszköze, amiben korlátlan mennyiségben helyezhet el többletlikviditást a bankrendszer – mondta Ürmössy. Utóbbi csak kényszermegoldás lehet a banknak, mivel negatív hozamra tudja csak elhelyezni a pénzét, vagyis bukik rajta.
Liam Carson, a londoni Capital Economics elemzőház szakértője szerint a feltételek szigorításának megkezdése 2018 első fél éve során kezdődhet. Abban egyetért a legtöbb közgazdásszal, hogy az MNB először a nem hagyományos eszközeit fogja kivezetni. Azonban más szakértőkkel szemben a Capital Economics már jövőre kamatemelést vár, aminek eredményeként 2 százalék lehet az alapkamat 2018 végére. Carson arra is rámutatott, hogy ez jóval nagyobb emelés lenne, mint amit jelenleg áraz a piac.