Az Ybl Miklós tervezte vízház az ország legkiemelkedőbb turisztikai helyszínén, a budai Vár lábánál, a Duna-parton emelkedik, egységet képezve a királyi palota épületkomplexummal. Mint neve is jelzi, annak idején a királyi palota vízellátási rendszerének gépházaként funkcionált, később a gépészeti berendezések a déli részben helyezkedtek el, az északi szekcióban pedig kávéház üzemelt.
Idővel a gépház elvesztette a szerepét, így a teljes épületet étteremmé alakították át, a teraszon zenekar játszott, a vízház előtti nagy kertben alakították ki a táncteret.
1875 tavaszától négy éven keresztül épült az impozáns ingatlan, amelyet a Várkert-kioszk kávéház emelt a korabeli társasági élet meghatározó szórakozó helyei közé. A benne kezdetektől működő kávéháznak köszönhetően a vízház igen hamar a budaiak kedvelt helyévé vált. Sokáig café-restaurantként üzemelt, széles körű népszerűségét növelte a teraszán rendszeresített élőzene és az említett tánctér dunai panorámával. A tízes évektől hangversenyeket, bajtársi körök találkozóit, idegen nyelvek gyakorlására alakult úri társaságok összejöveteleit, irodalmi matinékat és magánrendezvényeket tartottak falai között.
A II. világháború rajta hagyta nyomait az épületen, állapota rohamos pusztulásnak indult. Renoválására a rendszerváltás után került sor: kaszinóként és rendezvényhelyszínként működött, majd bezárt.
Közel tíz év kihasználatlanság után a Pallas Athéné Alapítványoknak köszönhetően idén felújítják az impozáns ingatlant: a műemléki homlokzat eredeti formáját nyeri vissza, a belső terek és a kert is megújul, az ígéret szerint őszre kulturális és rendezvényközpontként nyitja meg kapuit az érdeklődők előtt. Az első negyedév feladatai közé tartozik a kivitelező kiválasztása, ami pályáztatás útján történik: a mintegy hatszázmillió forint értékű rekonstrukció nem közbeszerzés-köteles.
A Pallas Athéné Alapítványok célja az értékteremtés, nemcsak a szellemi tőke gyarapítása, hanem a történelmi épületek felújítása terén is. Ennek mentén még ebben az évben elkészülnek és a nyilvánosság előtt is megnyílnak az első alapítványi tulajdonban álló ingatlanok. Január elején megkezdődik a budai Várban található történelmi óvárosháza felújításának befejező üteme.
Az Ybl-vízház rekonstrukcióját egy évre tervezik, az építmény ismét nyitott, reprezentatív kulturális központ lesz, és bemutatóterekkel megint birtokba veszi a művészet.