Most sincs realitása, hogy a Magyar Nemzeti Bank (MNB) döntéshozó testülete hozzányúljon az alapvető kamatfeltételekhez, mégis a szokásosnál izgalmasabb lehet a jegybank mai kommunikációja. Marad a 0,9 százalékos alapkamat és a negatív egynapos ráta is, azonban az MNB nyilván figyeli, hogy a forint immár a 320-as szinteket közelíti az euróval szemben, és az állampapírhozamok sem felelnek meg tökéletesen a korábbi célkitűzéseknek.
– A figyelem elsősorban arra irányulhat, hogy a jegybank hogyan értékeli az elmúlt hetek piaci folyamatait. A legutóbbi ülés óta eltelt időszakban a hazai fundamentumok nem változtak érdemben. Az első negyedéves növekedés a vártnál erősebb volt, az áprilisi infláció azonban megfelelt a várakozásoknak. A számok továbbra sem jelzik az inflációs nyomás erősödését. – áll a CIB Bank elemzésében.
A jelenlegi folyamatok a CIB megítélése szerint is szembemennek az MNB deklarált és erősen hangsúlyozott céljaival, vagyis hogy a rövid távú hozamok nulla százalék körül maradjanak, és ide tartson a hosszabb, öt- és tízéves futamidejű finanszírozás hozamszintje is.
– Ugyanakkor megítélésünk szerint a hazai piaci folyamatok mögött nem a magyar fundamentumok vagy a monetáris politikai várakozások módosulása, hanem hangsúlyozottan globális folyamatok állnak. Éppen ezért azt gondoljuk, hogy az MNB tényleges intézkedésekkel nem reagál a piaci fejleményekre – áll a CIB várakozásában. Ezúttal is a közlemény lehet fontosabb, ebből várhatóan az lesz a fő üzenet, hogy a nemzetközi és nem a hazai körülmények diktálnak.
Blahó Levente és Pálffy Gergely, a Raiffeisen pénzügyi elemzői szerint ha nem is feltétlenül egy-két hét, de egy-két hónap távlatában az euró–forint árfolyam visszatér a 310–315-ös sávba. Ebből következik, hogy a Raiffeisennél nem várnak erőteljesebb, piacbefolyásoló lépést az MNB-től.
A jegybank szempontjából vészforgatókönyvnek látszó előrejelzés is megjelent a napokban. A londoni Capital Economics szerint a munkaerőhiány által diktált egyre erőteljesebb bérfejlődés hatásai záros időn belül lecsapódnak a térség országaiban, így Magyarországon is komoly áremelkedésre van kilátás. Ennek megfelelően az elemzőház szakértője, Liam Carson szerint az MNB-nek is többet, és a jelenlegi piaci várakozásánál gyorsabban kell majd reagálnia az így felmerülő inflációs nyomásra. Ez a kamatfeltételek szigorodását jelenti, a korábbi várakozásoknál akár hamarabb is.