Szigorúbb keretek között működnek 2017-től a tőzsdei kibocsátók, ennek megfelelően már az év első kerekedési napjaiban döntés született egyes cégek elkülönítéséről, miután olyan mértékű kötelezettségszegést követtek el, hogy a befektetők érdekeinek védelme és a szabályzatsértés súlya miatt szükségessé vált kiemelésük az eredeti részvénykategóriájukból. – A tőzsde folyamatosan monitorozza a cégeket, és ha más kibocsátónál is felmerül hasonló probléma, újabb elkülönítésről dönthet – mondta lapunknak Szalay Rita, a Budapesti Értéktőzsde (BÉT) kibocsátói igazgatóságának vezetője.
Az elkülönítés minimális időtartama hat hónap. Ezalatt szigorúan figyeli a BÉT a cégeket, amelyeknek folyamatosan teljesíteni kell a szabályzati kötelezettségeiket, de nem kell beszámolniuk arról, hogy haladnak a feladatokkal. Az elkülönítési időszak letelte előtt a tőzsde megvizsgálja, hogy minden szabályzatsértő magatartással felhagyott-e a kibocsátó, nem követett-e el esetleg újabbakat, nem kapott-e büntetést a piac felügyeletét ellátó Magyar Nemzeti Banktól (MNB) vagy akár a BÉT-től, illetőleg valamennyi tartozását kifizette-e az elkülönített cég a tőzsde részére. Amennyiben a problémákat orvosolták, valamint a tartozást is rendezték, akkor helyezhetők vissza eredeti kategóriájukba. Ha a feltételek nem teljesülnek, újabb hat hónap elkülönítés vár az érintett társaságra. Az elkülönítés alatt a kibocsátó értékpapírjait nemcsak kiemelik az eredeti részvénykategóriájukból, hanem a kereskedési modell is módosul, így folyamatos kereskedés helyett csak aukciós kereskedési formában lehet az értékpapírokkal üzletelni.
Szalay hangsúlyozta, hogy az elkülönítés legfőbb célja a befektetők védelme és a figyelemfelhívás. – Fontos megjegyezni, hogy a szankciók nem arról szólnak, hogy egy kibocsátó megtévesztette a befektetőket, ilyen kérdéskörben egyébként sem a BÉT, hanem a felügyelet indíthat vizsgálatot gyanú esetén – tette hozzá. A befektetőknek az elkülönítés alkalmazásával kapcsolatban nincs jogorvoslati lehetőségük, mert a BÉT a kibocsátókkal áll jogviszonyban, a szankciós határozatok címzettjei a kibocsátók.
Az idén először alkalmazott elkülönítéses büntetés három jegyzett vállalatot érintett, és az indokok meglehetősen aggasztók. Az Est Media valamivel kevesebb mint 8,5 millió forinttal tartozik a tőzsdének két különböző jogcímen fennálló fizetési kötelezettség elmulasztásából. A legrégebbi díjtartozásának esedékességi időpontja 2012. május 13. Ugyancsak legalább két éve tartozik különböző jogcímeken, illetve perben megítélt alapon milliókkal a TR Investment. Az idei első büntetőkörben érintett harmadik cég, a TWD Investments 2,2 millióval tartozik a tőzsdének, továbbá korábban vétett az előírt tájékoztatási rend ellen is. Árulkodó és nem különösebben megnyugtató következtetésekre lehetne jutni mindebből a tőzsde kibocsátói állományáról. Van olyan jegyzett, így a nyilvánosság előtt, elvileg a befektetői érdekében működő cég, amelyik ezek alapján nem tud vagy nem akar egy vállalat számára meglehetősen kicsi büntetést megfizetni. Ráadásul a jelek szerint ezt meg is teheti, hiszen csaknem ötéves tartozási tételekért büntetett a BÉT, amelyeket ezek szerint eddig nem tudtak behajtani.