Változásokra kell számítaniuk a befektetőknek a piaci kereskedésben, egyúttal stratégiájukat is érdemes átgondolniuk. – A jelek szerint idén véget ér a tőkepiacok fél évtizede tartó kegyelmi állapota, miután az év eleje jelentős eséssel indult a részvény- és a nyersanyagpiacon is. A tavaly még emelkedő részvény- és kötvénypiac után most csapkodó árfolyamokra kell berendezkedni, ami az év egészére jellemző lehet – mondta Kovács Mátyás, a K&H Alapkezelő szenior portfóliómenedzsere.
Meglátása szerint az 5-6 éve emelkedő részvénypiacoktól jó időre el kell búcsúzni, így a kockázatkedvelő befektetők, akik az elmúlt időben szépen kereshettek a tőzsdék emelkedésén is, valószínűleg körülnéznek az egyéb eszközök között. A szakember emlékeztetett: az év elején már látható volt egy nagyobb esés, és a következő hónapokban is hasonlóan ingadozó árfolyammozgásokra lehet számítani.
– A további csökkenés kockázatát a feltörekvő piacgazdaságok, a pénzügyi és árupiacok magas változékonysága és a geopolitikai kockázatok növelik – fűzi hozzá legújabb elemzésében az Akcenta CZ devizakereskedő.
A csökkenő árfolyamok egyrészt jó lehetőséget kínálnak a befektetőknek a vásárlásra, másrészt viszont a még lehetséges visszaesésekben rejlő jelentős kockázatok miatt mindenképpen közép- és hosszú távra érdemes tervezni. – Az első negyedévben a fejlett részvénypiacokat, azon belül is leginkább az európai tőzsdéket ajánlatos figyelemmel kísérni, mivel a korábban erőteljesen bővülő amerikai gazdaság visszakapcsolt, és most az Európai Unió gazdaságánál tapasztalható érzékelhető javulás – hangsúlyozza Kovács Mátyás. Az Akcenta CZ szakértője szerint Mario Draghinak, az Európai Központi Bank elnökének legutóbbi megnyilvánulásából az olvasható ki, hogy az EKB ismét mennyiségi lazításra készül, ami szintén megtámogathatja az európai piacokat.
– Draghi az elmúlt hónapokban már jelezte, hogy az EKB a következő lazításnál kész bevetni minden elérhető eszközt, de legvalószínűbbnek a betéti kamatok csökkentése, illetve a felvásárolt eszközök mennyiségének növelése tűnik – áll a szakértői kommentárban. Kovács Mátyás hozzátette: a kelet-közép-európai régión belül a lengyel leminősítéssel romlottak ugyan a kilátások, a Budapesti Értéktőzsde tervezett tőzsdeélénkítő programja miatt azonban hamarosan új cégek jelenhetnek meg a börzén, ezért az első negyedévben érdemes jobban odafigyelni a hazai részvényekre is.
A kiszámíthatatlan helyzetben több forgatókönyv is elképzelhető, amelyeknek egyaránt számottevő hatásuk lenne a kereskedésre. Mint a Magyar Időknek a Sberbank egyik szakértője felvetette, egy komolyabb kínai fellendülés jelentősebb olajtermelés-visszafogással együtt például olyan olajár-korrekciót indíthatna be, ami az összes nyersanyagpiacra és a devizákra, így a forintra is jelentős hatással lehetne.
A mostani helyzetben Kovács Mátyás a hazai kötvények felülsúlyozását javasolja az első negyedévre, mivel a makrogazdasági mutatók stabilak, és idén az ország újra visszakerülhet a befektetési kategóriába. – Emellett a Magyar Nemzeti Bank önfinanszírozási programja, amely a hosszabb lejáratú állampapírok felé tereli a hazai bankok keresletét, szintén növeli a hazai kötvények iránti érdeklődést – tette hozzá.