A néhány hónapos futamidejű állampapírok hozama már jó ideje a nullához közelít, eközben a hosszabb lejáratok nemzetközi szinten nullaközeli megtérüléshez mérten vonzó hozama is csökken. Mindez egybevág a meglévő állami szándékkal, amely szerint minél hosszabb elköteleződést remél a kormány az országot finanszírozó befektetőktől, legyen szó lakossági állampapír-vásárlókról vagy másodpiaci kereskedőkről.
A rövid távú állampapírhozamokban júliusban nem történt érdemi változás. Ami egyaránt kedvező fejlemény az Államadósság-kezelő Központ (ÁKK), a Magyar Nemzeti Bank (MNB) és a gazdasági kormányzat elképzelései szempontjából, az a hosszabb távú finanszírozás iránti lassú, de trendszerű elmozdulás, ami a gazdasági stabilitást szolgálja. Az idén a 3 hónapos állampapírok átlaghozama az Államadósság-kezelő Központ és a Magyar Nemzeti Bank legutóbbi kimutatása szerint 0,05 százalék körül mozog.
Az államnak évek óta célja: amellett, hogy olcsóbbá váljon az állam finanszírozása az állampapírok minél kedvezőbb feltételekkel való értékesítésével, a futamidők hosszabbításával egyúttal stabilabb, kiszámíthatóbb kondíciók is létrejöhessenek.
Ebben is látszik előrelépés. A 3 éves papír havi átlaghozama az év eleji 1,4 százalékról júliusra 0,8 százalékra csökkent. Az adósságkezelésben az egyik legfontosabb eredmény, hogy a közepes, 5 éves futamidejű papírok iránt is kedvező a kereslet. Az év elején még 2,1 százalékon, júliusra már 1,8 százalékon áll a nyári hónapoknak megfelelően rekordszinteket döntő hozam.
A változások százalékosan nem mutatnak ugyan jelentős elmozdulást, de a teljes államadósság szempontjából milliárdos tételekről van szó. Az ÁKK az eddigi fejlesztései mellett igyekszik megújítani az állam finanszírozásában immár jelentős szerephez jutó lakossági portfólióját. Mivel ez az ügyfélkör is alapvetően a rövid lejáratokat keresi, a hosszabb futamidő népszerűsítése érdekében átmeneti termékként jelent meg nemrég a kétéves futamidejű lakossági állampapír.